短期市场情绪已经得到了较大释放，考虑到成交的萎缩，市场的卖压已有所减轻，指数筑底回升的条件正逐步具备。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为11.60 倍、31.95 倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。美国就业数据较好，美联储降息预期延后。未来股指总体预计将维持蓄势震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。
就在市场都在呼喊着3000点是“黄金底”的时候，2900点也被击穿了，看来又验证了那句经典名言：“底部从来都不是喊出来的！”随着明年海外进入降息周期，A 股反弹的力度主要或将取决于国内政策，尤其是财政政策的支持力度。未来股指总体预计将维持蓄势震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况，这里可以开始逢低进行布局。
2023年以来创新医疗器械获批数量超过2022 年全年水平，通过市场数据分析可以看到2022年，高端医疗装备国产化有新突破，国家药监局共批准55个创新医疗器械产品上市，比2021年增加57.1%。2024年将可能是医药行业新周期的元年，也将是收获见证的一年。
当行业发生深刻变化的时候，新技术、新需求、新业态在不断涌现，企业也在积极应对，从国内市场到国际市场，从院内市场到院外市场，医药行业的利空政策已陆续推出，也逐渐得到了消化吸收，行业整体政策转暖向好势头明显。骑牛看熊认为从2021年初医药生物指数见顶以来，历经2年多的调整，板块风险已得到充分释放，板块估值已得到大幅收敛，机构持仓也降到近年低位。
骑牛看熊从3个方向来分析医药行业的转机：
1.根据国家信息中心数据，2020 年中国银发经济规模约5.4 万亿元，2022 年中国建国以来三次婴儿潮中人口数量最多的人群步入60 岁，催生新银发经济。新银发人群消费者画像消费能力和习惯有较大变化，受教育程度显著提升。互联网经济的兴起使得他们对于信息的触达率大幅提升，经历了国内经济迅猛增长的时代，掌握社会较多财富，银发经济市场可期，我们老年人的数量也在进一步增多，养老、养生、看病等等问题刻不容缓。
2.近日，国家医保局、人社部印发了《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2023 年）》，即新版国家医保目录。相比2022 年版，本次目录共新增126 种药品，其中肿瘤用药21 种，新冠、抗感染用药17 种，糖尿病、精神病、风湿免疫等慢性病用药15 种，罕见病用药15 种，其他领域用药59 种。更多的医保用药会带来一定的营收增长，也会让民生得到新的看病改善，减少“看病贵”的难题。
3.2023年是疫情后恢复正常以来的第一年，3年多的时间受到疫情、宏观环境、行业政策等多因素的影响，医药行业由量变到质变的蜕变。创新药方面，审批端由松到紧，减肥药更是创造了医药行业新的神话故事，而医疗反腐对板块造成了较大冲击，长期来看行业整体后生态将会更加净化符合未来走势。
当前基金仓位医药股持仓占比较低，市场整体对于2024年医药板块较为乐观，配置意愿较强。医药板块已经走过了最为艰难的时刻，寒冬过尽、破晓已至，结合当下政策面、基本面、资金面，2024年有望逐步走出结构性牛市。投资者可以重点关注关注利好政策的持续落地、医药板块的机构持仓变化以及学术会议上的临床数据读出。
2023年医药行业主题快速轮动，中小市值标的表现突出，板块整体呈现先抑后扬的走势。伴随疫情影响的消除、医疗反腐进入到后半段，以及带量采购等等医改政策常态化，医药需求逐步恢复，板块业绩有望企稳回升，2024年有望迎来新的投资机会。医药后续基本面向好趋势非常明确，当前估值水平、基金持仓均处于长期的底部位置，骑牛看熊看好板块整体估值抬升，看好国内医药创新、消费、制造的升级，以及底部龙头的价值机会。
