医药行业最新观点及政策动态

【医药行业最新观点及政策动态】

医药周观点：医保谈判降价温和超预期，看好创新药产品进入医保目录后放量带来的业绩弹性，关注创新药赛道。关注POCT赛道相关投资机遇，内需方面呼吸系统疾病拉动快检产品放量，外需方面关注美国毒品检测业务新增量。

1）CXO：CRISPR基因编辑疗法首次获得FDA批准上市，关注国内CGTCDMO产业链；临床进展和BD交易驱动ADC行业高景气，重点关注ADCCXO市场和药明合联。

2）创新药：和铂医药MSLNADC授权辉瑞，百利天恒HER3/EGFRADC授权BMS，科伦博泰SKB264在国内递交NDA并由合作伙伴默沙东等价开展联用K药的NSCLC一线III期临床，建议关注ADC领域研发和合作进展。

3）中医药：冬春季国内呼吸道疾病患病提升，流感患病率提升，短期终端对于退热、止咳等中医药产品需求量有提升，短期建议关注呼吸道疾病终端需求增长和估值转换契机。基药目录修订持续推进，中期建议关注基药目录调整进展，长期建议关注板块业绩稳健增长。

4）疫苗与血制品：近期国内呼吸道疾病高发，流感阳性率提高，短期建议关注流感疫苗终端需求提升。中长期来看关注带状疱疹疫苗、HPV疫苗等产品需求的提升，国内疫苗行业有望进入新景气周期。血制品国企化进程不断推进，同时伴随院内复苏有望实现批签发和销售量的恢复，关注下半年行业供给与需求双重景气度提升。

5）医药上游供应链：创新药行情回暖，带动生科链板块业绩+估值修复，关注制药工业端大订单落地节奏。

6）医疗设备与IVD：关注近期流感潮汐下呼吸道POCT快检产品的系统性投资机会及年报一季报兑现机会。

7）医疗服务：建议关注刚性医疗服务，具备较高的业绩韧性，考虑到下半年属于传统医疗旺季，且部分公司估值处于历史低位建议重点关注。

8）线下药店：门诊统筹政策陆续落地实行，随着门诊统筹管理药房渗透率提升带来人流量提升，Q4药房利润有望环比改善。

9）高值耗材：短期推荐基本面较强的康复、电生理、神经介入和大小支架领域，其次关注运动医学国家集采及关节集采续约谈判中有望出现积极变化的骨科领域国产龙头公司，明年关注集采影响出清后有望出现业绩拐点的脊柱领域。

10）原料药：一致性评价叠加集采加速行业洗牌，部分产品价格周期触底有望较快迎来系统性修复，近期建议重点关注减肥药产业链相关原料药公司，中长期关注具有多层次竞争优势的行业龙头及产业链延伸方向，以及产品价格有望率先反转的肝素及沙坦领域重点公司。

11）仪器设备：科学仪器需求端有望随经济好转复苏，看好国产仪器在需求端、政策端、产品端三重共振下的长期成长性机会；关注临床检测设备增量市场机会，肝脏弹性检测设备检测有望受益于NASH新药获批和glp-1药物适应症拓展，科学仪器下游应用不断拓展深化，关注产业东风下国产龙头的业绩兑现机会，有望享受国产替代和检测项目拓展双重利好加入放量。

12）低值耗材：关注下游需求恢复、补库存、以及供给端格局优化的相关上游耗材领域，特别是相关产品提价节奏。

医药政策跟踪：（1）2023年国家医保目录调整结果出炉，今年医保谈判全方位支持创新药，目录外药品谈判成功率与价格降幅保持稳定，续约结果温和超预期，建议关注创新药放量。（2）江西牵头干扰素集采拟中选结果出炉，独家产品降幅温和符合预期。

亲爱的读者，您觉得2024年医药板块走势会如何？我个人的观点，对医药行业个人认为啊，不一定对，我觉得现在医药行业投资一个最大的隐患，或者不缺陷就是随着医药集采的开展，医药行业的盈利性在下降，公益性在提升。这是因为政策面，政策意向，国家对这个行业的要求或者规划在发生性质的变化，医药行业以后的作用是要配合民生服务，这一点是我自己认为的，那么我们在去选择医药行业公司投资的时候，这点要考虑进去，

那么医药行业中国企和民企就要区别对待，或者说是医药行业不再是一个一荣俱荣的时期了，这就要求我们去重点看医药公司的具体业务了，包括他的盈利来源，业务盈利占比，所处上下游的产业链关系地位，他的盈利点来自哪里？后面如果医药行业再出政策，他是受益还是受伤？

我还是比较看好医药的投资机会的，毕竟中国还是人口大国，世界对医学的发展还是一个快速发展阶段，比较近期传出老年痴呆的治疗取得药物上的进展，还有渐动症等一些疑难杂症还等着人类攻破来！